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库存超标、产销双双下滑 长城汽车加码国表结构

发表日期:2020-01-02

  继南非、俄罗斯、智利、沙特、澳大利亚之后,长城汽车601633)股份有限公司(601633.SH,下称“长城汽车”)或迎来第六大海表商场。据途透社报道,长城汽车恐怕将正在来岁上半年收购通用汽车正在印度马哈拉施特拉国的工场,并将正在不久后布告进军印度商场的策划。

  长城汽车急于加码海表背后,毕竟是其面对的商场境况愈发逼仄,依然企业另有筹算。

  正在陆续“以价换量”后,长城汽车终究难抵车市低迷的拖累,11月产销双双下滑,主力产物哈弗及WEY系列陆续疲软。而与此同时,公司产能仍正在连续开释,已超警告线的库存将变得更为棘手。

  所以,修筑海表宛若成为了最好的途径之一,但是正在这条赛道上,长城汽车所面对的不光是现有车型能否适当海表商场需求的题目,还要直面民多、奔跑等大型车企的竞赛。海表消费者会为之买单吗?

  长城汽车近来一次的高光时辰展示正在2019年10月26日,彼时公司布告第三季度归母净利润暴涨507%至14亿元。血本商场纷纷唱好称其拐点已至,正在随后的八个买卖日中,长城汽车股价强势上涨超20%。

  但是,长城汽车其它数据并不笑观。公司最新揭晓的产销数据显示,2019年11月,其出产、出售汽车11.87万辆与11.52万辆,同比低落11.84%、13.08%。

  不光云云,公司主力产物均曰镪“滑铁卢”。2019年11月,哈弗品牌展示了同比21.63%的下滑至8.34万辆,此中哈弗H6出售同比降34%至4.16万辆;高端品牌WEY陆续疲软,11月销量1.04万辆,同比下滑8%。

  与之造成明确比拟的是,欧拉系列11月份累计出售2252辆,同比上升115.92%;2019年新上市的长城炮更是迎来开门红,单月累计出售6259辆。

  业内人士以为,“长城汽车正在国内商场仍旧触境遇销量天花板。高端化策略饱动受阻,主力品牌哈弗商场开采水平极高,险些仍旧笼罩了于是主流SUV细分商场。强势交易皮卡受造于国内消费构造,短期内无法供给较大的体量。归纳来看,长城后续纵然能够一连稳居自立第一阵营,但另日1-2年内其正在国内增量估计并不笑观。”

  实在,长城汽车的窘境正在本年年中时便已有迹象。彼时SUV商场仍旧步入下行期,高端品牌长城WEY系列销量大幅下滑。长城汽车通过加码“以价换量”计谋,从而保住了哈弗H6的高销量,公司也为此付出了不幼的价值。

  据搜狐财经统计,2018年长城汽车均匀售价为10.32万元/台,单台车盈余约7600元;而2019年长城汽车均匀售价降至8.38万元/台,同比降幅18.8%,单台车盈余仅2500元,同比降幅达三分之二。

  2019年前三季度,长城汽车营收同比下滑6.1%至625.78亿元,归母净利润同比下滑25.7%至29.17亿元,扣非净利润同比下滑28.65%至25.89亿元,毛利率为15.32%,近四年毛利率下滑约10%。

  若是说长城汽车的胜利仰赖的是SUV商场宏壮待开垦的土地,那么当前膏壤已然成荒地,一个昭彰象征是,哈弗H6连续让利仍难止销量下滑。为了支柱以往的市占率,公司不得不官逼民反――压库存。

  据长城汽车2019年三季报,存货抵达66.33亿元,高于2018年22亿元。为此,原因是长城汽车月度批发量高于9月及10月的零售量,短期内有库存危害,或对另日零售价钱带来压力,并范围获估值重评的空间;加上其产能扩张准备,或范围应用率及毛利改进幅度。

  无独有偶,高盛11月下旬将长城汽车H股方向价由3.62港元降至3.51港元,并将公司2020、2021年每股盈余预测各调低3%。其指出,长城的乘用车零售量正在过去三个月展现陆续落伍于行业。中国乘用车协会发出告诫称,10月底,哈弗的经销商库存量已超2.1个月。这是该品牌有史此后,节假日前的最高库存,这也是创造商同类产物中最高的库存之一。

  正在这之后,血本商场刚刚认识到长城汽车第三季度事迹暴涨切实凿因为,纷纷套现离场。据数据统计呈现,近30日(截至12月23日)长城汽车的主力资金净流出额为2.18亿元,正在申万乘用车行业排名第二位。

  库存过高不光影响血本商场的占定,同时对长城汽车的口碑形成肯定影响。如正在本年11月29日,有消费者正在车质网投诉长城汽车经销商出售库存车,其正在本年7月采办哈弗H6后呈现出厂日期是2018年12月,后续车辆展示了点燃失灵、导航大屏死机、车内异响等题目。

  企查查数据显示,长城汽车自己危害与相干危害判袂高达237条及1172条,多由交易合同及产物义务胶葛案形成,此中不乏因高库存题目带来的案例。

  库存题目尚未解,长城汽车的产能仍正在连续夸大。本年2月公司第八个整车项目落地江苏泰州、6月俄罗斯图拉工场正式完成投产、8月重庆永川工场修成投产、10月正在浙江平湖拿地1200亩。

  其背后是公司对自己气力的高估依然另有考量。本年年头,长城汽车订下120万辆销量的方向,尔后正在年中将方向下调至107万台。截至11月末,公司已告竣89%的职司。基于长城汽车库存过高,业内占定公司难以告竣年度职司。

  为开释产能,公司正正在加码海表组织。长城汽车仍旧梳理了两条比力清楚的出海门途,哈弗、长城皮卡系列进军亚非拉开展中国度商场,WEY品牌另日主攻西欧、北美商场。估计另日进军印度商场的产物,将是哈弗品牌的中端SUV以及长城皮卡系列。

  据途透社报道,其恐怕会正在2020年上半年收购通用汽车正在马哈拉施特拉国的工场,并将正在2020年1月份布告其进入印度商场的策划。

  长城汽车此前组织的海表商场体量全部偏幼,最高的俄罗斯、澳大利亚也但是百万辆之多,加之全部消费构造偏中高端化,商场开采难度较大。

  当然,组织海表也有恐怕带来新改观。业内以为,印度已成为环球第四大汽车商场,消费构造以幼微车型为主,消费升级潜力壮大,长城汽车或迎来新的突围契机。

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